巴克莱:中国房地产政策将有限制地放松

发布日期:2012-08-31    浏览次数:1010

201283,巴克莱发布最新报告《中国:解读北京房地产会议》指出,2012年下半年中国房地产市场会是一个受政府限制的市场(capped market),开发商需要加快资金周转。

报告指出,与此前调整价格不同,决策者们如今希望销量和价格保持同比稳定。政府可能会对住房政策进行微调,支持住房升级需求,同时增加普通住房的供应。随着库存数量的下降、流动性放宽以及限购政策放宽的可能性,房价上行的风险增加。巴克莱此前的基本预测为2012-2013年价格下降10%

报告认为,中国房产市场需要实施更多的具体措施,如放宽限购和二套房贷政策,释放利好消息。同时,巴克莱预测监管部门将利用税收工具平衡影响。下半年开发商的利润可能会比上半年略微增加。随着政府着力增加住房供给,信贷压力可能会进一步减轻。报告还指出,开发商会意识到他们需要从囤地模式转型到生产模式,这样才适合新的经营环境。

巴克莱认为,中国经济的关键信息似乎是限购政策的微调。政府在继续重申限购政策的同时又实际放宽了政策,反映了在下滑的房地产投资和上升的房价之间寻求平衡的意图。“微调”应该是动态的、持续的,从长期来看,将带来更大的销量、更高的价格和更大的投资,从而推动下半年经济复苏。然而,短期内依然存在以价格指标为导向的政策风险,而且不容忽视。

报告同时指出,近期监管部门的会议显示了下半年货币政策略微放松的迹象。巴克莱注意到第二季度房地产领域银行贷款的增加(房地产贷款季度同比增加0.2%,而自从2010年二季度以来是同比下降的),很大程度上受土地开发贷款的增加和保障房贷款的激增推动,原因可能在于中央政府放松了对地方政府融资平台的控制。然而,这部分贷款只占了全部房地产贷款的11%。房地产贷款全面大幅增长尚需时日。商业银行为了规避风险和出于利润考虑,可能会对房地产开发贷款继续保持谨慎,对住房按揭贷款依旧冷淡。

 

分享到: